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虎年的日本股市有点悬

2022年01月21日 15:41
政客不问股市也不是一件坏事,但回头看一下民间,让投资者心里凉飕飕的事情也不少
日本股市大跌背后最大的原因当然是美国股市带来的影响。随着美联储的金融政策由鸽转鹰,美国股市也从历史最高点开始调整。日本股市被称为美国股市的“影子股市”,首当其冲受到打击。图/视觉中国
肖敏捷
恒正资本(AIS CAPITAL)代表合伙人兼首席经济学家。20世纪80年代末武汉大学外语系毕业后赴日留学,筑波大学博士课程学分修满后进入日本的金融机构从事经济和资本市场调研工作。目前在以财经报道著名的东京电视台(TV TOKYO)担任澳门新葡8522最新网站员,在日本经济新闻出版社出版过两本专著。2010年,作为中国经济分析师首次打入日本经济分析师独占的人气经济师排行榜(日本经济新闻社主办)前5名。

  马上进入虎年,日本投资者对2022年日本股市的担心却大于期待。因为自从1921年起总共经历过8个虎年,其中上涨的只有1926年和1986年,总成绩为2胜6败。尽管如此,对今年抱有希望的投资者仍然不少,最典型的就是大家相信“虎行千里”这句股市格言。笔者的好友策略师预测今年底日经指数能够上涨到37000点。所谓股市格言,大多是老股民的经验之谈,信则灵,要是想抬杠的话,大多经不起考验。总而言之,新年说一些吉利话大家都愿意听。

  但是新年开端还不到一个月,大家发现股市真有点悬乎。这段时间,日经指数大落多于大起,像索尼这样的蓝筹股一个交易日竟然能跌12%,至于那些中小板上市的很多股票已经跌得面目皆非。当然今年还有11个月,也许老虎会来个龙腾虎跃,但分析一下最近日本股市大跌的原因,起码心里有个准备,抱最好的希望,做最坏的打算为上。

  日本股市大跌背后最大的原因当然是美国股市带来的影响。随着美联储的金融政策由鸽转鹰,美国股市也从历史最高点开始调整。日本股市被称为美国股市的“影子股市”,首当其冲受到打击。从东京证券交易所的统计来看,外国投资者的交易金额大约占整体交易额的60%以上,如果美国股市进入熊市,日本股市很难独善其身。至于所谓股市格言,美国人估计根本整不明白十二生肖为何物,他们只相信鹰和鸽这两只带翅膀的动物而已。

  其实外国投资者不看好日本股市从2021年下半年已经开始。最典型的就是自民党总裁大选前后,当不善言谈,一直不被看好的菅义伟首相宣布辞职,东京股市突然大涨,很多投资者期待能言善辩且有改革派形象的河野太郎接任,谁知最后杀出来的是岸田文雄。无论是知名度还是政绩可以说没什么可圈可点的岸田首相,上任后发表的“新型资本主义”宏伟蓝图却一鸣惊人。迄今为止,没有多少人能弄明白何为“新型资本主义”,但其想否定“安倍经济学”的意图却跃然纸上。

  新官上任否认前任,标新立异并不稀罕,问题是海外投资者之所以重新看好日本股市,源于2012年安倍首相提出的“安倍经济学”。虽然安倍前首相的经济政策也带来各种弊端,但是安倍本人极其重视日本股市,访问美国时也不忘推销日本股票,很长一段时间安倍政权的支持率与股价挂钩。

  然而,年轻时在银行工作过的岸田首相似乎对股市毫无兴趣,相反,为了实现“新型资本主义”,竟然提出考虑提高资本利得税率。此话一出口,股市大跌,海内外投资者纷纷抛售日本股。不得已,为了选举,岸田首相提出暂不考虑,股市稍微喘口气。谁知自民党财政委员会的负责人2021年底又提出准备在新年度讨论加税,结果又引起一轮大跌,只好再次表示起码今年不提此事,但仍无意取消这个想法。也许目前最关心的话题是防疫,不管东京股市一天跌多少,岸田首相从不为此发表澳门新葡8522最新网站。

  政客不问股市也不是一件坏事。回头看一下民间,让投资者心里凉飕飕的事情也不少。

  例如东京证券交易所为了改革目前大锅饭的局面,决定把上市公司分成Prime和Stardand,其用意在于让投资家择优淘劣。谁知发表出来的结果让人大跌眼镜。打个比喻,Prime相当于飞机的头等舱,Stardand相当于经济舱,东证改革的结果是头等舱的客人比经济舱还多。难怪笔者熟悉的一位上市公司老板说留在经济舱好,因为一个人可以占一排座位。

  至于上市公司的基本面,今年估计业绩下滑的可能性不小。受疫情影响,供应链断裂带来供应瓶颈加速通胀上升等等,当然这不仅是日本企业面临的问题。

  令人费解的是岸田首相如此冷待股市,日本国内的国民支持率却高居不下。一方面是当机立断宣布“锁国”招来不少赞许,另一方面是日本90%的家庭不炒股,提高利得税率让富人难受,容易赢得大多国民的支持。

  泡沫经济时期炒股的国民比例也并不高,泡沫崩溃时也有不少人叫好,但是“富人”穷了并不意味着“穷人”变富,也许会更穷。在过去失去的30年里,很多日本人已经尝过这个滋味,看来这个国民性是改不了了。历史不会重复,只有人在重复。虽然啰里啰唆地说了日本股市的很多坏话,但还是希望今年的老虎争口气。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:鲍琦

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