钢铁市场涨势暂歇

　　【财新网】（作者 Paul Bartholomew）随着各国经济开始从疫情中复苏，钢铁制造商努力复产，而市场依然供不应求，受此推动，近几个月来全球钢价屡创新高。但印度，欧洲和美国价格涨势已经暂歇，显示疫后上涨势头或已减弱。这带来了一个问题：钢价连月上涨后是否达到自然的拐点？抑或市场只是稍作喘息后再度上行？

　　答案是两者皆有可能。目前价格保持稳定而非上涨，原因是买家不知道钢材何时能到货，也不知道到货时市场将是何种局面，因而不愿入市采购。但由于定价权依然掌握在钢企手上，下游客户终究要进行采购，短期内价格将可能继续走高。

　　中国是最早经历涨势暂歇的国家，但第二波行情已经启动。中国去年最早采取封锁措施，也在经过相对较短时间后最早解除了封锁。中国的钢铁市场几乎没有任何停滞，2020年粗钢产量达到创纪录水平，价格和利润率表现强劲。就在2021年春节假期前夕，钢材价格下滑，板材（制造业用钢材）利润率一年内首次跌至负值区间。受冬季寒冷天气影响，建筑工地基本停工，导致螺纹钢产品利润率疲软。此外，很多民工借此机会比往常更早返乡。

　　市场人士想知道，钢价走软是因为像往常一样的节前放缓，还是因为钢市在价格连月上涨后面临调整。

　　事实上，节后复工以来，中国国内热轧卷价格已上涨约10%，钢企情绪乐观。然而，贸易商和终端用户更为谨慎，认为下游需求依然处于恢复模式。

　　国家统计局衡量的中国制造业活动表现在2月跌至9个月以来的最慢速度，但对于这个以春节假期为主的月份而言，这是正常的情况。然而，此前的12月和1月制造业活动也表现疲软，显示制造业需求已经有所降温。在中国以及包括印度在内的其他国家，由于疫情封锁期间被压抑的需求释放，近几个月来制造业都表现强劲。部分国家汽车产销量已经恢复，但由于全球半导体芯片短缺，可能面临压力。因而，在2月触及9年高位的印度制造业表现或将受到轻微削弱。

　　在印度，热轧卷价格持续7个月上涨后，终端用户抱怨价格已经达到不可持续的水平。S&P Global Platts数据显示，2月底印度孟买的热轧卷价格为53，500卢比/吨（739.65美元/吨），自去年5月下旬以来上涨了大约65%。

　　在美国，因终端用户争相抢购，卷材价格已经达到创纪录高位。美国南部的恶劣天气导致部分钢厂关闭，供应进一步趋紧。美国价格已经稳定下来，但预计未来两到三个月内将继续攀升。当现货供应几乎完全枯竭且钢厂掌握主导权时，价格只能有一种走向。

　　支撑高钢价的另一个因素是原料成本上涨，例如铁矿石和冶金煤。铁矿石价格一直极为强劲，Platts 62%品位粉矿基准价格显示，1-2月期间中国到岸价格平均在167美元/吨左右。

　　日本和印度等国家一直在不断提高钢铁产量，印度今年有更多规划新产能。鉴于两国均为冶金煤进口大国，尽管澳大利亚煤炭对中国出口缺失，进口价格仍将保持在合理水平。