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财新PMI:制造业和服务业恢复速度同步放缓

2021年02月03日 16:44 来源于 财新网
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财新中国制造业PMI和服务业PMI同步延续下降趋势,制造业海外需求疲弱,价格指数高企
王喆
财新智库高级经济学家,研究主管,负责智库研究工作,新经济指数,中国气候指数等项目负责人。曾任教于对外经济贸易大学,教学和研究方向包括数理经济学,发展经济学,制度经济学,是动态随机一般均衡(DSGE)模型理论和实证专家。清华大学经济学学士,美国亚利桑那州立大学经济学博士。

  【财新网】(专栏作家 王喆)2021年1月,财新中国制造业PMI录得51.5,连续第九个月位于扩张区间,但录得2020年7月以来的最低值。后疫情时期的经济恢复仍在继续,但速度已开始边际放缓。自2020年11月刷新近十年高点以来,财新中国制造业PMI过去两个月中总计下降了3.4个百分点。

  1月,财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得52.0,较上月大幅下降4.3个百分点,服务业依然维持疫情后修复态势,但与制造业的情况类似,修复速度同样大幅放缓。52.0也是财新中国服务业PMI过去九个月录得的最低值。

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  制造业仍位于景气区间,供给,需求亦继续维持扩张,但速度明显放缓。本月生产指数和新订单指数分别录得过去九个月和七个月的最低值。受访企业表示虽然市场需求仍维持向好,但入冬以来国内新冠疫情的反复仍有负面影响。海外疫情持续蔓延也对外需造成明显抑制,本月新出口订单指数大幅降至荣枯线以下,录得2020年7月以来的新低。

  受供求增速放缓影响,就业市场继续承压。本月就业指数继续在收缩区间小幅下降,制造业企业在扩大用工方面仍然态度谨慎。受就业人数下降和需求缓慢扩张影响,本月积压工作数量略有增加,积压工作指数略高于荣枯线。

  价格指数高企,通胀压力增加。原材料价格特别是工业金属价格大幅上涨,助推制造业企业购进价格指数维持强势。受购进价格上涨影响,出厂价格继续上行,本月制造业企业出厂价格指数录得2018年7月以来的最高值。通胀压力继续增加。

  由于市场需求扩张略低于预期,制造业企业采购速度亦边际放缓。本月,采购量指数较上月大幅下降,仅维持略高于荣枯线。同样,由于国内疫情出现反复,供应链面临挑战,本月供应商供应时间指数大幅下降,物流延迟情况较为普遍。

  国内服务业供求两侧继续保持扩张,但增速放缓。服务业经营活动指数,新订单指数,新出口订单指数连续第二个月同步下跌,并分别刷新近九个月,五个月,三个月新低。部分受访企业表示服务业市场景气度持续转好,也有为数众多的企业认为境内外新冠疫情出现反复对市场产生不利影响。

  服务业就业改善速度亦在放缓。服务业企业仍有动力增加用工,但总体增幅较为有限。服务业就业指数仅略高于荣枯线,并且创下过去六个月新低。需求增幅有限叠加就业小幅改善,积压工作本月进一步出清,积压工作指数连续第四个月下降。

  服务业投入价格继续高企,收费价格相对稳健。原材料价格的上涨,以及劳动和运输成本的增加,助推投入价格大幅上扬。本月服务业投入价格指数录得2012年5月以来的次高值。尽管成本上涨,但囿于销售压力,服务业企业总体并未大幅调高收费价格,本月服务业收费价格指数仍位于扩张区间,但从此前高点有所下降。

  服务业企业家对经济复苏总体持乐观态度,但对疫情发展的不缺定性心存隐忧。本月,服务业经营预期指数降至近四个月最低点。

  2021年1月,财新中国综合PMI录得52.2,较前月骤降3.6个百分点。制造业和服务业供求的改善速度同步边际放缓。受此影响,就业市场亦显弱势,制造业就业较服务业更为疲弱。值得注意的是飙升的通胀压力,综合投入价格指数录得2017年11月以来的最高值。

  国家统计局最新发布的1月中国制造业采购经理指数,非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为51.3%,52.4%和52.9%,均连续第二个月回落,虽仍继续位于扩张区间,但经济总体扩张势头有所放缓。

  总体而言,2021年1月,制造业和服务业仍处复苏期,但供给,需求复苏动能减弱,海外需求成为拖累项,就业市场承压,制造业就业形势尤为严峻。此外,近几个月通胀压力不断显现也值得重视。新的一年中,我们关注的重点主要是海外疫情持续蔓延的背景下国内疫情防控的效果,以及海外需求不确定性持续增加的情况下国内经济内生动能的培育。

责任编辑:张帆 | 版面编辑:刘春辉

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